2025.09월 1주차 브리핑

투자자 브리핑 노트 (9월 1주차, 2025)

핵심 변수

• 트럼프 관세 불확실성: 항소법원 불법 판결, 대법원 상고 예정 → 달러 약세 요인 가능
• 연준 독립성 논란: 트럼프의 리사 쿡 이사 해임 선언 → 법원 심리 중, 불확실성 확대
• 8월 고용보고서(9/5): +7.5~7.8만명 증가 예상, 실업률 4.3% 전망 → 결과 따라 금리 인하 폭 결정

환율 동향

• 달러-원: 1,390.10원 마감 (전주 -3.10원)
• 레인지: 1,380~1,400원 (변동폭 제한)
• 달러인덱스: 97.8~98.5 범위, 제한적 움직임

주요 지표 · 이벤트 일정

미국

• (9/1) 노동절 휴장
• (9/2) ISM 제조업 PMI
• (9/3) JOLTS, 베이지북, 무살렘·카시카리 발언
• (9/4) ADP 민간고용, 윌리엄스·굴스비 발언, 마이런 인준 청문회
• (9/5) 비농업 고용 (서울시장 마감 후 발표)

한국

• (9/1) 8월 수출입
• (9/2) 8월 소비자물가
• (9/3) 8월 외환보유액
• (9/4) 7월 국제수지
• (9/1~) 정기국회 개회, 자사주 의무소각 논의 가능성

시장 전망

• 환율: 당분간 1,380~1,400원 박스권 유지 가능성 높음
• 달러 방향성: 9월 금리 인하는 기정사실화, 고용지표 결과가 속도·폭 결정
• 리스크 요인:
  • 트럼프 관세 대법원 판결
  • 연준 독립성 훼손 논란
  • 미국 고용 부진 시 빅컷(50bp) 기대 재부각